2026年上半年科技基金表现突出

2026年上半年，A股市场在硬科技主线驱动下呈现K型结构性行情。Choice数据显示，截至6月30日，全市场199只主动权益基金实现业绩翻倍，其中多只科技基金实现收益翻倍，以方正富邦核心优势A的183.7%收益率领跑。

消费基金遭遇亏损

然而，在科技基金的盈利效应显著释放的同时，部分重仓消费和港股互联网等板块的基金净值却大幅回撤，首尾业绩差距高达约218个百分点，行业收益分化的局面愈发明显。

信澳博见A跌幅为34.8%

根据Choice数据显示，在上半年亏损幅度最大的主动权益基金中，信澳博见成长一年定期开放混合A的跌幅最大，达到34.8%。该基金由信达澳亚基金的李博管理，规模约3.31亿元。另由其管理的信澳星奕混合A同样经历了34.2%下跌，规模约13.28亿元。

重仓结构与亏损原因分析

从持仓结构来看，这两只基金在一季度末均重仓多只港股互联网、汽车和地产等领域的股票。WhatsApp网页版例如，信澳博见成长一年定开A在一季度的前十大重仓股包括毛戈平、石头科技、理想汽车等，虽然持仓方向较为分散，但未能有效把握上半年科技主线的表现。

分析人士指出，上半年218个百分点的首尾差距在历史上较为罕见，除了产业趋势因素，也与主流资金从传统方向的抽离以及AI产业链对科技板块的强劲吸引有关。主流资金集中配置科技板块，导致传统领域受压，形成极端的结构化行情。

消费基金面临系统性困境

消费基金的业绩不佳揭示了系统性困境。盈米基金投顾团队分析认为，消费类基金面临的困境源于资产端和负债端相互作用的结果，尤其是负债端的负反馈作用是今年不同于往年的关键因素。数据显示，2026年一季度，全市场消费主题基金规模已从峰值时的1.1万亿元缩水至5150亿元。

基金经理的转变与市场趋势

业绩分化的背后是百亿基金经理阵营的深刻重构。科技主题的百亿基金经理频现，而曾经的消费主题千亿级基金经理规模却持续缩水。随着市场的变化，部分管理人选择放弃原有方法论，向市场短期方向趋同。

格上基金研究员蒋睿指出，百亿级新老基金经理的交替，正在推动公募基金行业从“规模红利期”向“能力红利期”转型，投研体系化、服务专业化将成为未来的核心发展方向。

后续关注点

未来，投资者需密切关注科技板块的资金流向及消费领域的反弹趋势，同时，基金经理在极端市场环境下如何重新构建投资策略也将是行业转型的重要考验。

文章来源：https://tech.sina.com.cn/roll/2026-07-13/doc-inihrhfn9150045.shtml